افزایش سرمایه ۹۰۰ درصدی «زاگرس»؛ پیشبینی سود ۳۰ همتی تا سال ۱۴۰۹
به گزارش مسیر انرژی ،شرکت پتروشیمی زاگرس در گزارشهای اخیر خود در سامانه کدال، از برنامه افزایش سرمایه قابل توجهی رونمایی کرده است؛ طرحی که بر اساس آن سرمایه اسمی شرکت با رشد ۹۰۰ درصدی از ۲۴۰ میلیارد تومان به ۲.۴ هزار میلیارد تومان افزایش خواهد یافت.
منبع تأمین این افزایش سرمایه، سود انباشته شرکت عنوان شده و در صورت تصویب مجمع عمومی فوقالعاده، ۲.۱۶ هزار میلیارد تومان به سرمایه اسمی زاگرس افزوده خواهد شد.
این برنامه در حالی مطرح شده که زاگرس در آخرین صورتهای مالی منتهی به بهار ۱۴۰۵، با وجود محدودیت فعالیت و توقفهایی که در دوره جنگ تجربه کرده، توانسته سود خالص حدود ۱.۸ همت را به ثبت برساند.
افزایش سرمایه ۹۰۰ درصدی زاگرس از محل سود انباشته
بر اساس برنامه ارائهشده، سرمایه فعلی پتروشیمی زاگرس ۲۴۰ میلیارد تومان است و قرار است این رقم به ۲.۴ هزار میلیارد تومان برسد.
به این ترتیب، میزان افزایش سرمایه شرکت معادل ۲.۱۶ هزار میلیارد تومان خواهد بود که از محل سود انباشته تأمین میشود.
استفاده از سود انباشته برای افزایش سرمایه، علاوه بر تقویت ساختار سرمایه شرکت، موجب میشود منابع موجود در مجموعه باقی بماند و امکان استفاده از آن برای فعالیتهای عملیاتی و پروژههای توسعهای فراهم شود.
البته اجرای نهایی این برنامه منوط به طی مراحل قانونی و تصویب سهامداران در مجمع عمومی فوقالعاده خواهد بود.
اهداف افزایش سرمایه پتروشیمی زاگرس چیست؟
در گزارش توجیهی افزایش سرمایه، تیم مدیریتی زاگرس اهداف مختلفی را برای اجرای این طرح اعلام کرده است.
مهمترین اهداف این برنامه شامل اصلاح ساختار مالی، ارتقای اعتبار شرکت نزد بانکها و تأمینکنندگان، حفظ نقدینگی در مجموعه و استفاده از منابع برای پروژههای در دست تکمیل است.
همچنین توسعه پروژههایی مانند تولید اتانول سنتزی، واحد تولید اکسیژن و احداث نیروگاه برق در زمره برنامههایی قرار گرفته که افزایش سرمایه میتواند تأمین مالی آنها را تسهیل کند.
از سوی دیگر، افزایش ارزش افزوده محصولات و تقویت ظرفیت سودآوری شرکت نیز بهعنوان یکی از اهداف این طرح مطرح شده است.
معافیت مالیاتی؛ یکی از مزایای افزایش سرمایه زاگرس
یکی دیگر از محورهای مورد اشاره در گزارش توجیهی، استفاده از معافیت مالیاتی با نرخ صفر برای افزایش سرمایه از محل سود انباشته است.
در این چارچوب، شرکت تلاش دارد بخشی از سود ایجادشده را به جای خروج از کسبوکار، در ساختار سرمایه خود نگه دارد و از آن برای تقویت وضعیت مالی و اجرای طرحهای توسعهای استفاده کند.
این موضوع میتواند در کنار اصلاح ساختار مالی، از منظر مدیریت منابع شرکت نیز اهمیت داشته باشد.
پیشبینی جهش سود پتروشیمی زاگرس
یکی از مهمترین بخشهای گزارش توجیهی افزایش سرمایه زاگرس، مربوط به برآورد سودآوری سالهای آینده است.
بر اساس پیشبینیهای ارائهشده، سود خالص شرکت در سال ۱۴۰۵ حدود ۸.۱۲ همت برآورد شده است؛ رقمی که در صورت تحقق، فاصله قابل توجهی با سود خالص ۱.۶ همتی سال ۱۴۰۴ خواهد داشت.
به این ترتیب، در سناریوی ارائهشده از سوی مدیریت، سود خالص زاگرس در سال جاری میتواند حدود پنج برابر سال گذشته شود.
درآمد عملیاتی زاگرس چه تغییری میکند؟
محرک اصلی این رشد سودآوری، افزایش قابل توجه درآمدهای عملیاتی شرکت عنوان شده است.
بر اساس برآوردهای موجود در گزارش، درآمد عملیاتی پتروشیمی زاگرس از حدود ۴۵ همت در سال ۱۴۰۴ به بیش از ۸۴ همت در سال ۱۴۰۵ خواهد رسید.
بنابراین، در صورت تحقق فرضیات بودجهای شرکت، رشد درآمد عملیاتی میتواند اثر قابل توجهی بر سودآوری متانولساز بزرگ کشور داشته باشد.
پیشبینی سود زاگرس تا سال ۱۴۰۹
برنامه مالی ارائهشده برای پتروشیمی زاگرس تنها به سال ۱۴۰۵ محدود نمیشود و مدیریت شرکت برای سالهای آینده نیز افزایش سودآوری را پیشبینی کرده است.
بر اساس این سناریو، سود خالص شرکت به شرح زیر برآورد شده است:
| سال مالی | سود خالص پیشبینیشده |
|---|---|
| ۱۴۰۵ | ۸.۱۲ همت |
| ۱۴۰۶ | ۱۲.۷ همت |
| ۱۴۰۷ | ۱۶.۲ همت |
| ۱۴۰۸ | ۲۵.۸ همت |
| ۱۴۰۹ | ۳۰ همت |
بر این اساس، سود خالص زاگرس از ۸.۱۲ همت در سال ۱۴۰۵ به حدود ۳۰ همت در سال ۱۴۰۹ میرسد.
نرخ متانول؛ مهمترین متغیر پیشبینی سود زاگرس
یکی از نکات قابل توجه در مفروضات مالی شرکت، نرخ فروش متانول است.
در صورتهای مالی پیشبینیشده، نرخ فروش متانول برای سالهای ۱۴۰۵ تا ۱۴۰۹ در محدوده ۳۰۰ تا ۳۲۰ دلار به ازای هر تن در نظر گرفته شده است.
این در حالی است که طبق اطلاعات ارائهشده، نرخ فروش متانول در ۱۷ مرداد ۱۴۰۵ حدود ۳۷۰ دلار گزارش شده است.
در صورت تداوم این اختلاف و باقی ماندن نرخ واقعی فروش در سطوح بالاتر از مفروضات بودجهای شرکت، احتمال ایجاد پتانسیل تعدیل مثبت در سودآوری زاگرس وجود خواهد داشت.
البته میزان اثرگذاری این متغیر بر سود نهایی شرکت به عواملی مانند نرخ خوراک، هزینههای تولید، نرخ ارز، حجم فروش و شرایط بازار جهانی متانول نیز وابسته است.
ارزش اقتصادی طرح افزایش سرمایه زاگرس
در گزارش توجیهی افزایش سرمایه، علاوه بر برآورد سودآوری، شاخصهای بودجهبندی سرمایهای طرح نیز مورد بررسی قرار گرفته است.
بر اساس محاسبات ارائهشده با فرض نرخ تنزیل ۴۰ درصد، خالص ارزش فعلی جریانهای نقدی آینده این طرح حدود ۱.۷۹ همت مثبت برآورد شده است.
همچنین نرخ بازده داخلی طرح حدود ۷۰ درصد اعلام شده و دوره بازگشت سرمایه تنزیلشده نیز حدود ۳ سال و سه ماه برآورد شده است.
مثبت بودن خالص ارزش فعلی و بالاتر بودن نرخ بازده داخلی از نرخ تنزیل مورد استفاده، نشان میدهد که بر مبنای مفروضات گزارش، طرح افزایش سرمایه از منظر اقتصادی برای شرکت توجیهپذیر ارزیابی شده است.
افزایش سرمایه زاگرس چه تأثیری بر ساختار مالی دارد؟
افزایش سرمایه ۹۰۰ درصدی زاگرس صرفاً یک تغییر در رقم سرمایه اسمی شرکت نیست و در صورت اجرا میتواند ساختار مالی مجموعه را نیز تحت تأثیر قرار دهد.
مدیریت شرکت، بهبود رتبه اعتباری نزد بانکها، تأمینکنندگان و طرفهای قرارداد را یکی از اهداف اصلی این برنامه اعلام کرده است.
از سوی دیگر، باقی ماندن منابع در داخل شرکت میتواند به زاگرس امکان دهد بخشی از نقدینگی خود را به جای خروج از مجموعه، در پروژههای توسعهای و عملیاتی به کار گیرد.
پروژههای توسعهای زاگرس در مسیر تأمین مالی
یکی از بخشهای مهم این برنامه، استفاده از ظرفیت مالی ایجادشده برای تکمیل پروژههای توسعهای است.
تولید اتانول سنتزی، احداث واحد تولید اکسیژن و راهاندازی نیروگاه برق از جمله پروژههایی هستند که در گزارش توجیهی مورد توجه قرار گرفتهاند.
اجرای این پروژهها در صورت تحقق میتواند علاوه بر کاهش برخی هزینههای عملیاتی، زمینه افزایش ارزش افزوده محصولات و تقویت ظرفیت سودآوری شرکت را فراهم کند.
گام بعدی افزایش سرمایه «زاگرس» چیست؟
با ارائه برنامه افزایش سرمایه و انتشار گزارش توجیهی، مرحله بعدی این فرآیند، طی تشریفات قانونی و اخذ موافقت سهامداران در مجمع عمومی فوقالعاده خواهد بود.
بنابراین، ارقام مطرحشده درباره افزایش سرمایه و سودآوری آینده زاگرس را باید در حال حاضر بهعنوان برآوردها و مفروضات ارائهشده در گزارش توجیهی در نظر گرفت و تحقق آنها به تصویب افزایش سرمایه و عملکرد واقعی شرکت در سالهای آینده وابسته است.
جمعبندی
پتروشیمی زاگرس در یکی از مهمترین برنامههای مالی خود، افزایش سرمایه ۹۰۰ درصدی را در دستور کار قرار داده است؛ طرحی که سرمایه شرکت را از ۲۴۰ میلیارد تومان به ۲.۴ هزار میلیارد تومان میرساند و منابع آن از محل سود انباشته تأمین خواهد شد.
در کنار این برنامه، مدیریت شرکت برای سالهای آینده رشد قابل توجه سودآوری را پیشبینی کرده و سود خالص ۳۰ همتی در سال ۱۴۰۹ را در سناریوی مالی خود قرار داده است.
از سوی دیگر، فاصله نرخ فروش فعلی متانول با نرخهای لحاظشده در مفروضات پیشبینیشده، یکی از متغیرهایی است که میتواند در صورت تداوم شرایط بازار، ظرفیت تعدیل سود زاگرس را افزایش دهد.
با این حال، تحقق کامل این چشمانداز به مجموعهای از عوامل از جمله قیمت جهانی متانول، نرخ خوراک، نرخ ارز، میزان تولید و فروش و پیشرفت پروژههای توسعهای بستگی دارد.
در نهایت، باید دید سهامداران «زاگرس» در مجمع عمومی فوقالعاده چه تصمیمی درباره افزایش سرمایه ۹۰۰ درصدی خواهند گرفت و آیا این برنامه میتواند زمینه تحقق چشمانداز سودآوری پیشبینیشده شرکت را فراهم کند یا خیر.
